【研究报告内容摘要】
本周行情回顾上周,沪深 300指数上涨 5.04%,申万电子元器件行业一级指数上涨 1.44%,跑输沪深 300指数 1.31%。海外市场方面,香港恒生资讯科技业上涨 2.29%、费城半导体指数下跌 0.33%、台湾资讯科技指数上涨 0.27%。
一周行业要闻及重点公司公告上周行业要闻:美国政府官员建议阻止英飞凌收购赛普拉斯;特斯拉cybertruck 预订量预计达 50万 加州贡献最大;英特尔芯片存在新安全漏洞 可使设备加密功能失效;阿斯麦去年交付 26台极紫外光刻机 带来 31亿美元营收;英特尔展示业界首个一体封装光学以太网交换机;韩国 6名员工感染,三星电子拟把部分手机生产转移到越南;120hz qhd+专业级屏幕显示 oppo 正式发布 find x2系列;中芯国际花重金再购设备 14nm 产能将进一步扩大;受疫情影响 iphone se 2量产可能推迟至今年第二季度上周重点公司公告有:漫步者:关于持股 5%以上股东减持计划的实施进展公告;漫步者:关于运用自有闲置资金购买理财产品的进展公告;立讯精密:2020年度第一期超短期融资券发行情况公告;汇顶科技:监事集中竞价减持股份计划公告;北方华创:2019年度业绩快报 行业周观点oled 是有机自发光二极管的简称。oled 有望成为继 crt, lcd 后的第三代主流显示技术。根据 lcd 和 amoled 的结构可见,由于 amoled 是自发光结构,不需要背光源,因此体积更轻薄,同时也由于自发光的特性,暗画面下的功耗远低于 lcd 的背光恒定功耗,这使得 amoled 显示面板拥有节能的特性。 近年来随着曲面屏、 窄边框、屏下指纹识别技术、屏下摄像头技术等技术的推动,amoled 正迅速夺取现有 tft-lcd 手机显示的市场份额,在智能终端中渗透率快速提升。
我们认为,amoled 之所以能与已经成熟的 lcd 在显示领域竞争,甚至有可能在未来完成替代,主要基于一下几个自身元件固有的属性上的优势:
势 元件固有优势 1:amoled 具有更优秀的图像显示效果、丰富的色彩表现。
以对比度为例, oled 由于自发光原理,像素熄灭便可实现真正的黑,而 lcd则是通过液晶分子的旋转和偏振片来遮挡背光源的白。这决定了 oled 具有更高对比度和更低功耗。元件固有优势 2: : amoled 。 更易实现异形屏设计与生产灵活性。 由于 lcd的结构中需要 led 提供背光,尽管也可以实现弯曲,但是两层玻璃基板的间距必须始终保持一致,实现难度更大,会在显示效果上有所牺牲。相比之下,oled 不需要 led 背光,从而在柔性和薄度方面更具优势。
势 元件固有优势 3: amoled 的材料成本更低。根据 ihs 数据, lcd 面板的成本中,物料成本占比 70%,而折旧占比 17%;oled 面板产线的成本中折旧占比较高,达 35%,所以产能利用率更为重要。目前,小尺寸 amoled 成本已经能够实现与 lcd 相媲美,大尺寸技术问题尚待解决。
但 虽然目前智能手机面板出货仍处于下行的状态,但 amoled 凭借其技术和形态优势,市场需求强劲,出货稳步增长。根据群智咨询数据,2019年全球amoled 智能手机面板出货约 4.7亿片,同比增长约 8%,占整体智能手机面板出货量的 27%。
从显示器外形设计来看,amoled 可分为两种:刚性 amoled 和柔性amoled。刚性 oled 和柔性 oled 在基板、封装、触摸传感器和覆盖窗口等方面有所不同。在 5g 及屏下指纹的技术优势推动下,面板技术的迭代已成必然趋势。其中刚性 amoled 凭借其屏下指纹技术优势,市场需求旺盛,面板厂商与终端品牌的合作日益紧密,市场空间逐步扩大。根据群智咨询数据,2019年全球刚性 amoled 智能手机面板出货约 2.9亿片,同比增长 9.0%。与此同时,2019年全球柔性 amoled 智能手机面板出货约 1.8亿片,同比增长 6.2%。尤其是近期,华为和三星纷纷推出自己的第二代折叠屏手机,且立刻被市场消化,我们观察这几年手机屏幕进化情况,大屏化是近年来手机发展的趋势,而折叠屏手机应运而生正好满足了消费者大屏化需求,市场前景良好。据 ihs 预测,2019-2025年可折叠手机出货量从不到 150万部有望增至 5000万部,市场渗透率达到 3.37%,年复合增长率高达 80%;可折叠手机对 oled 屏幕的需求也有望从 2019年的 2.52亿片增至 2025年的 45.45亿片,年复合增长率为 62%。 我们认为 ,由于原件自有属性带来的的优势, 柔性 amoled 将成为未来可折叠、可拉伸、可滚动的显示 模组 的基础。
投资推荐:深天马、长信科技 风险提示
1、oled 良率不及预期
